红周刊 编辑部 | 齐永超

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兔年春节越来越近，市场似乎也嗅到了节日的喜悦开始由此前的“遇冷”逐渐“走热”，赛道股、题材股轮番“表演”。

当下节点，牛散的调仓活跃度有增无减，陈发树、吕强、李天虹、谢恺等都在近日纷纷“剧透”了最新增仓名单。那么，哪些个股被揽入囊中？在这些知名投资人的调仓行为中，又有哪些“经验”可以借鉴？

吕强、李天虹频繁现身揽入多家公司

当下进入节前“红包期”

吕强，拥有“中国十大最忙牛散”的称号，从公开持仓以及其参与上市公司定增的情况来看，吕强是一位身价超过10亿的超级牛散。1月13日，中国东航的股价大涨3%，在此前一日即1月12日，中国东航的一项定增股份上市，背后就有吕强的身影。

据中国东航刚刚落地的发行341685.65万股股份、募资150亿元的定增中，吕强的名字赫然在列，资料显示，吕强认购4555.81万股，认购金额为20000万元。

除了中国东航，吕强近日还现身多家公司的定增，如天华超净(300390)、陕国投A、国科微(300672)等。具体来看，在陕国投A的定增中，吕强认购1307.18万股，耗资4000万元。在天华超净、国科微的定增中，吕强分别认购189.07万股与307.31万股，投入资金分别为10000万元与20000万元。

目前来看，吕强参与定增的上述公司均处于浮盈状态，如中国东航目前的收盘价相比发行价上涨26.65%，天华超净、陕国投A上涨超10%，国科微上涨达30%（见表1）。

作为“定增达人”，吕强除了在近期表现活跃，在2022年以及此前年份更是调仓积极。如据不完全统计，除了上述公司，吕强在2022年还参与了包括中盐化工、太阳能(000591)、沧州明珠(002108)、露笑科技(002617)、徕木股份(603633)等在内的多家公司的定增，累计耗资接近10亿元。

另一位牛散李天虹近日也现身多家上市公司的定增名单，布局活跃度与吕强不相上下。

在斯迪克刚刚落地的一项定增中，李天虹就现身其中，其共认购180.79万股，认购金额为4500万元。除了斯迪克，李天虹还参与了国联水产(300094)、吉大通信(300597)等公司的定增，对于两家公司的定增股份分别认购663.71万股、366.41万股，投入资金分别为3000万元与2400万元（见表2）。

除此之外，李天虹2022年还参与了元成股份(603388)、延江股份(300658)、新华都(002264)、厦门港务、豫能控股(001896)、新华锦(600735)、世纪天鸿(300654)、宝泰隆(601011)、得利斯(002330)等其他多家公司的定增。据不完全统计，李天虹2022年参与定增累计耗资超过2亿元。

年底阶段，李天虹2022年参与定增的公司也多进入“红包期”，其参与的定增股份多为浮盈状态，目前来看，浮盈最多的为新华都。2022年7月，在新华都的定增发行中，李天虹认购317.12万股，耗资1500万元。新华都最新股价相较于发行价累计上涨近40%（见图1），李天虹“躺赢”600万元。不过，该笔定增股份2023年2月16日才迎来解禁。

新华都背后的实控人是另外一位超级牛散陈发树，在新华都该笔定增落地后，因两大重量级投资人李天虹与陈发树“联手”而备受市场关注，股价受此刺激也一度出现大幅上涨。

陈发树也现身定增

年底再次增仓一家旅游概念股

近年来，陈发树的造富神话被竞相报道，如其投资紫金矿业暴赚数百倍；因精准重仓布局隆基绿能、中国中免，获利达百亿元……也正因此，陈发树收获了超级牛散甚至“中国的巴菲特”等多个称号。如今，陈发树已经是身价高达数百亿的超级富豪。

在祥源文旅2022年12月刚刚落地的一项定增中，陈发树就现身其中，在祥源文旅发行5376.34万股、募资3亿元的定增获配名单中，陈发树获配896.06万股，耗资5000万元（见表3）。

值得一提的是，祥源文旅并非陈发树刚刚才布局的标的，而是此前就重仓持有。

查阅此前持仓显示，陈发树新进现身祥源文旅前十大流通股股东的时间是2021年年报，当时持仓股数为1127.78万股，持仓市值为0.57亿元。2022年一季报、2022年中报分别增仓648.72万股、874.03万股，截至2022年中报，陈发树持有祥源文旅的股数增至2650.53万股，2022年三季持股数量未发生变化，仍为2650.53万股。

在本次发行完成后至2022年12月29日，从祥源文旅的前十大股东持仓来看，陈发树持股数量增至3546.59万股，持股占比增至3.32%。

祥源文旅此前表示，重组完成后，公司主营业务包括旅游业务、动漫衍生、动画影视等。而在2022年11月，公司刚刚宣布由祥源文化(600576)更名为祥源文旅，以更加符合公司的文旅产业模式。而该次定增募资也主要用于注入旅游等优质资产后补充流动资金。

总而言之，祥源文旅在重点向旅游方面布局。公司表示，随着疫情管控进一步放开，将“有利于文旅产业复苏和信心提振”。12月28日~12月30日，祥源文旅股价三个交易日累计上涨超20%（见图2），祥源文旅股价异动背后与定增落地、旅游回暖预期等不无关联。目前来看，陈发树该笔定增浮盈达24%。

青睐旅游股是陈发树此前就表现出来的投资风格。除了祥源文旅，陈发树另外重点布局的一只旅游概念股是免税龙头中国中免。

曾在2020年一季报，陈发树新进成为了中国中免前十大流通股股东，当时持仓1446.81万股，持仓市值为9.72亿元。此时，中国中免的股价正处于阶段低点。此后，陈发树进行了多次调仓。再之后，随着中国中免股价持续上涨，陈发树开始在高位“收割”胜利果实，无论抄底与套现，陈发树的操作都堪称精准。

粗略计算，通过投资中国中免，陈发树至少暴赚近20亿元。对此，《红周刊》曾刊发《1月金股出炉！“超级牛散”陈发树这只重仓股被密集推荐，这几个领域也有“大机会”？》一文进行跟踪报道。

“80后牛散”谢恺积极增仓

曾挖掘医美10倍牛股

年底阶段，牛散谢恺的身影也再次出现。

在秀强股份(300160)2022年底落地的一项增发15477.39万股、募资9.24亿元的定增中，谢恺认购351.76万股，耗资2100万元（见表4）。

而拉长周期来看，秀强股份只是其参与定增的冰山一角。在近几年的上市公司定增名单中，谢恺已经成为定增的“常客”。

据不完全统计显示， 2020年定增新规之后，谢恺就开始活跃在定增市场上，通过定增布局多家公司。如2021年参与了迦南科技(300412)、沪宁股份(300669)、奥飞娱乐(002292)、天马科技(603668)等公司的定增；2020年参与了庄园牧场(002910)、伊戈尔(002922)、朗姿股份(002612)等公司的定增；2022年，除了秀强股份，谢恺还参与了莱尔科技、延江股份、德尔股份(300473)、英唐智控(300131)、弘信电子(300657)等公司的定增。近三年时间，其个人参与定增达到二十多个。

整体来看，谢恺近几年参与定增的公司行业分布较为广泛，包括医药生物、汽车、家用电器、纺织服装、电子、传媒等众多领域。此外，中小市值公司占据绝大多数，以最新数据来看，总市值多分布在50亿元以下（见表5）。

在谢恺参与定增的股票当中，多数“战绩”显赫，曾挖掘“十倍牛股”。如2020年3月，朗姿股份在新规后首次定增发行，谢恺就以6.78元/股的发行价认购66.37万股，获配金额为450万元。而“巧合”的是，因搭上当时大热的医美概念，朗姿股份股价在该笔定增落地后一飞冲天，截至2021年5月底，朗姿股份股价最高升至71元/股，相较于谢恺6.78元/股的发行价大涨近10倍（见图3）。

除了上述提到的朗姿股份之外，其余谢恺获配的定增标的中，百利科技(603959)、伊戈尔、天马科技、迦南科技等均走出了翻倍走势，这显示出其较强的个股挖掘能力。

在“屡战屡胜”、精准押中超级牛股背后，谢恺有怎样的“神秘面纱”？在上市公司同步披露的定增资料中，我们发现了一些关键信息。谢恺，性别男，身份证号为3101011988********，住所为上海市黄浦区。由此我们可以了解到，谢恺是一位上海本地的“80后”。

那么，这位“80后牛散”又有着怎样的操盘策略与投资思路？

近日，《红周刊》独家连线谢恺，其表示，比较注重具有预期差的小市值公司，对于行业则没有明显的偏好。“小市值公司会较大的差异化，我经常会以不贵的价格挖掘和布局‘不差’的公司，而非传统机构愿意用‘不便宜’的价格布局一些‘好标的’。”

在重金投入布局时，谢恺表示都会对上市公司进行调研，“在调研时，我会重点关注上市公司的历史沿革、管理层以及公司的基本面等多方面的情况，但是并不会过分关注过去的业绩，而把重心放在未来可能发生的改变上”。

同时，对于当下的市场，谢恺进一步指出，目前参与定增正是一个相对合适的时机，“2022年市场经过了持续调整，整体估值优势已经显现。当前市场的整体基点与2022年初相比来看，几乎就是‘地’与‘天’的差距。”

但他同时也表示，在市场预期一致即集体看涨的节点，可操作机会肯定比去年多，但牛市还需要时间孕育。今年会由去年的盘跌转向震荡盘整向上，同时孕育较多的个股交易性机会，但较为考量选股能力。“市场流动性是2023年需要重点考量的一个因素”。

不得不提的是，定增本身因为具有折价优势而受到一些投资人的青睐，与此同时，有定增预案及启动发行的公司毕竟是市场当中的少部分。

对此谢恺也表示，从2023年的投资机会来看，二级市场的机会可能不亚于定增市场。“定增新规后无论折价的扩大还是门槛的降低，都使得定增的吸引力大为增加，但较短的锁定期使得募投项目很难在限售期内对发行人贡献利润，折价收益是市场主要的收益来源，未来，对于一些好的标的，我也会通过二级市场进行投资。”

谢恺此外表示，不排除未来通过定增与集中竞价买入结合的方式对上市公司举牌，更深入和长期地绑定公司，伴随上市公司市值由小及大。在交流中，谢恺“透露”，举牌目标可能会锁定在拥有老字号的小市值公司。

目前来看，拥有老字号且市值偏小的公司并不在少数。那么，未来哪些标的有望被谢恺纳入举牌股票池呢？我们对此也将持续关注。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

关键词 上市公司 朗姿股份 目前来看