农历新年将至，不少投资者已经开始着手春节期间的投资理财规划，其中既包括规划已经或即将到手的年终奖，也包括规划假期间的闲置资金。2023年是资管新规落地的第二年，在全面净值化的时代，银行的“春节理财”有何变化？近日，《金融时报》记者走访了部分北京市银行网点，并采访了多位银行理财专家。

记者发现，一方面，经历了去年银行理财产品净值出现的两轮回撤，一些投资者有些拿不定主意，“买还是不买？买理财还是买基金？”成为不少投资者的“纠结点”；另一方面，相比往年，目前各银行推出的“春节专享”理财产品较少，以往突出的销售优势并不明显，转而重点推荐安全、短期的产品。

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净值尚未回归到“破净”前水平

“目前，银行理财收益波动较大，可以多关注一些保险和基金产品。”在北京丰台区草桥社区的建设银行网点，一位理财经理告诉《金融时报》记者，春节前夕，该行主推的产品有两款，一款是五年期趸交、预期收益约4.26%的保险产品；另一款是风险等级为R1、预期收益约2.2%至2.5%的同业存单基金。

一位招商银行理财经理推荐了存款产品。据介绍，该行推出的产品为春节专享的短期结构性存款产品，期限仅18天，风险等级为R1，保本但收益不确定，收益与伦敦金标挂钩，最终利率水平取决于约定观察日挂钩标的价格表现，预期到期收益为年化1.65%或2.61%。

记者从光大银行了解到，自去年开始，该行一般会定时推出一两只收益比较好的产品，作为春节年终奖理财产品推荐，今年的推出时间目前还没有确定。一般而言，该类理财产品会在手续费方面有优惠，甚至有可能直接免除手续费。

“我去年一整年的银行理财几乎没有收益，今年考虑换个产品试试，但现在也没有特别心仪的选择。”北京市民胡女士告诉记者，目前理财产品都不保本了，“春节专享”理财产品似乎也失去了独有的优势，节日理财产品收益和平时没有大的差别。

投资者普遍关注，银行理财产品经历了去年出现的“破净潮”“赎回潮”后，目前，净值是否回归到“破净”前的水平？

“近期，以投资债券为主的银行理财产品的净值已经开始回升，但净值仍未回归到‘破净’前的水平。”普益标准研究员王丽婷在接受《金融时报》记者采访时表示，根据普益标准统计数据，以投资债券为主的银行理财产品（2022年三季度持仓债券投资占比80%及以上，不含现金管理类产品），取最新净值日期计算的近7日年化收益率均值为7.80%，而近1个月年化收益率均值为-2.39%，近3个月年化收益率均值为-1.89%。

年终奖投资可分类配置

进入2023年，投资者普遍关注，银行理财怎么买？特别是对于已经拿到年终奖的投资者，如何使这部分资金“钱生钱”？

“一般投资者应与理财经理充分沟通，依据自身风险偏好及流动性需求进行资产配置。具体而言，投资者可将资金分为三部分，结合自身风险承受能力、资金流动性需求等实际情况，构建适宜的投资组合。”普益标准研究员姜玲在受访时表示，年终奖通常比平时工资性收入金额要大，对于年终奖投资，一是可将部分资金投向短期限的现金管理、固收产品，如日开型、周开型、月开型等理财产品。这类产品的投资期限较短，流动性较好，净值波动相对较小，能够较好地满足投资者的流动性需求。二是将部分资金投向中长期限的封闭、定开固收产品。这类产品的投资期限通常在6个月以上，投资范围包括债券、非标资产，能够在中长期限内为投资者收获更为稳健的收益。三是将部分资金投向风险和收益相对更高的理财产品，如混合类、权益类等理财产品。对于风险承受能力较强的进取型投资者，可选择底层资产主要投向股票市场的公募或私募基金等产品，以此获得较高回报。

此外，专家建议，倾向于保本型产品的投资者可在对比各家银行春节前后的“开门红”活动力度后，选择存款利率相对较高的机构进行储蓄，提前锁定存款收益。同时，投资者还可结合自身资金安排，通过了解大额存单是否可提前支取、是否可转让等因素进行综合选择。

首批个人养老金基金回报亮眼

“去年底，我听说个人养老金投资可以享受税收优惠就开了个账户，随手买了一只与我自己退休年龄接近的养老目标日期基金。最近我发现，这笔投资已经有了300多元的收益。”北京市民杜先生告诉记者。

实际上，杜先生的经历并非个例。Choice数据显示，自2022年11月28日个人养老金基金产品正式开售至2023年1月11日，个人养老金基金中仅4只净值小幅下跌，其他产品全部实现正收益，平均涨幅达1.13%。其中，涨幅位居前三的分别是工银养老2050五年FOF、兴业养老2035 FOF和中欧预见养老2050五年FOF，净值涨幅分别为4.76%、3.34%和3.17%。此外，同源数据显示，2023年以来，个人养老金基金全部实现正收益，平均回报达1.58%，可以说是稳中有进。

兴业研究公司金融监管高级分析师陈昊在受访时表示，从个人养老金账户投资来看，根据监管规定，个人养老金账户可以投资的金融产品包括储蓄、理财、基金和保险产品。对于投资者而言，考虑到个人养老金账户资金在退休后才能取出，其投资周期相对较长，因此可以考虑购买长期限的储蓄、保险或资管产品，从而更有可能享受丰厚的期限利差收益。应当注意的是，个人养老金账户每年12000元的缴费额度可以一年多次缴纳或一次性缴纳。对于购买储蓄或保险产品的投资者而言，若闲置资金相对充裕，可以考虑在年初一次性向个人养老金账户缴纳12000元并选购相应资产，从而达到早投资、早获益的效果。

那么，投资者如何挑选一只适合自己的个人养老金基金产品？

广发基金资产配置部总经理杨喆认为，FOF是一个相对完整的基金投资方案，建议投资者从投资需求和风险偏好出发，选择适合自己的FOF产品。例如，偏债型FOF的预期收益相对不高，但预期回撤也更小；偏股型FOF的预期收益更高，但是预期波动幅度要大一些，投资者持有的时间也要长一些。

关键词 银行理财 金融时报 部分资金