美联储加息0.25％之后，虽符合市场预期，但会后声明被市场解读为偏鸽派，加上美联储官员们正在讨论春末时是否可以暂停加息。

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纳指挡不住涨势，自1月6日触底以来纳指100期货已升16％，而上月初以来一路处于高位的道指一个月以来只涨2.7％，纳指股份绝地反攻，笔者1月初在本栏曾写过：纳指是逆转或是反弹？后来几天的情势，纳指每段跑赢标普已经很明确了纳指是逆转了跌势，不只是反弹，上月公布完CPI数据后，本来我还预期会持续涨势至下一个（本月的）CPI数据公布前，但在前天美联储议息会议前后，纳指已经一枝独秀强势向上，昨晚纳指期货最高至12950附近，与1月初低位比较幅度已超过2000点，标普500也突破4100的前顶。

然而美国股市的强势，只能帮助港股升至至上星期五农历年后的第二个交易日（0127），不是因为港股弱势，而是在1月初美股仍然处于盘整偏弱的周期时，恒指已以强势向上突破二万，一口气涨至上星期五的22700点最高，应该说是恒指领先了一大步，所以过去几天纳指的强势，对港股帮助不大，是因为港股已经偷跑了一段，今天（0203）恒指更跌破周初的低位，中午前最低跌至21460，收在21562。

笔者前文在星期二时还用标题写：《料恒指上周五的22700就是波段浪顶》目前看来机率更高了。

尤其是旧经济股，这星期成为领跌板块，汇丰控股（0005）连续3周的的缓慢涨势后，终于在上星期农历年后触顶回落，涨得慢跌得急，今天最低跌至55.60元，把过去两周的累涨，两天跌回去，笔者憧憬汇丰是一路向北改为一路向南，会有这种情势的还有平安保险（2318）及中国人寿（2628）。

港股之前过度的炒作造成这次的急速回落，预料2月份可能会回跌至2万点，甚至跌破一些才会出现反弹，如果美股终止涨势稍作回调，将加速港股下跌的速度。

很多人以为看涨看跌，必须要在图表上画十几条线，找些技术指标，再用些艰辛难明的数据或术语来分析，越难明白的就是越厉害？越复杂的就越准麽？

实际情况刚好相反，交易反而是越简单越好，明明可以简单目测的图表，却非要用电脑来回测。

例如这次腾讯炒顶（估计是顶部），我没有写任何原因及技术指标，去年10月24日时腾讯炒底198.6元时，估计是底部，除了高 iv（引申波幅）之外，也没有特别的指标，一切皆估，指标又如何？

全世界都在使用的技术指标，你认为你自己的技术及分析可超越其他人吗？

回看近年几间大投行对恒指的预测，绝对失准，还经常相反，难道大投行里面的分析员们使用的技术分析会比一般的分析员或散户差吗？

当你找到10个指标向下时，还有五个指标是向上，视乎短中或长线，是大升浪的回调，或是跌浪的反弹，技术指标皆不容易分辨周期，回测又经常算错时空，周一时（0130）就看到些热门分析说：标普500当时的图形很像2002年般，即将急挫，单看两图真的很像，绘声绘影，若相信并进场做空的话...结果一连三天的爆涨，肯定赔死。

交易决策还要顾及外围环境及周期，还有即将公布的重要数据，技术指标只是用来加强自己入市信心的借口，或是用来事后解析而已。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

关键词 技术指标 投资机构 自己的技术