量化交易已经成为一种趋势,目前美国与欧洲的机构量化交易市场占到70%左右。发达国家的股市主要是以机构为主,但是,我国股市主要是以中小投资者为主体,股市开户数已经达到2亿户。

中小投资者与机构在信息源以及资金实力上存在严重的差距,导致在我国股市上盲目发展量化投资,会进一步加剧散户与机构之间的不公平性。

那么,这里可能就有人会问王炎,量化投资到底是什么?

其实,量化投资就是将传统的交易策略和理念模型化、规则化,然后运用计算机技术从庞大的历史数据中海选出一些胜率较高的点,进而形成新的投资策略,然后在实际股市中进行自动化交易。

简单来说,量化投资就是分析庞大的历史数据来形成交易策略,以此来提升自己的赢面。

但是,这里一定要注意一点,量化投资并不是一定会赢。

我认为,量化投资最有价值的一个方面,是能够在一定程度上用规则帮助人在交易过程中克服人自身的弱点(贪婪与恐惧)。从量化投资的历史来看,量化投资确实在金融市场中发挥了很明显的作用。

从现存记载资料来看,最早用科学的方法来研究股票涨跌的人,是法国的贝当的朱尔斯·雷格纳特(Jules Regnault)。雷格纳特通过纯手工统计的方法,发现法国永续国债的价格长期浮动在32.5到86.65之间,进而得到其合理价格(中位数)为73.4法郎。于是,此后一直持续到其47岁的时候,雷格纳特坚持法国永续国债的价格低于73.4就果断买进,偏离越多买得越多,高于这个价格就果断卖出,偏离越多就卖得越多。

这个策略,在现在看来非常简单,属于均值回复策略,高抛低吸。但是,就是凭借这一个策略,雷格纳特在47岁实现了财富自由。

于是,索普找到信息界最伟大的科学家香农,香农告诉索普,你去找贝尔实验室凯利。凯利告诉索普一个公式,这就是后面概率论中非常著名的凯利公式。凯利公式,简单来说,就是能够在一个正期望的游戏中计算出每次下注的资金,确保最终收益最大化。

但是,让我们看到量化投资的优势,并非是索普,而是基金教父詹姆斯·西蒙斯(James Simons),其运作的大奖章基金(Medallion)在1989-2009年之间的平均年化率高达35%。这个成绩,比我们熟知的股神巴菲特的操盘还要高出十个点左右。

金辉证券正是利用量化交易的优势,辅助中国散户在股票投资决策上做出合理的判断,从而盈利。

教父之所以被称之为教父,在于它无法企及的高度。但是至少,也让我们领略了一番量化交易的魅力。

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