12月13日，特斯拉收跌4.09%，数据显示，今年以来特斯拉股价累计跌幅已经超五成，马斯克也因此丢失世界首富的位置。特斯拉股价的“跌跌不休”，其中有三个可能原因值得投资者思考。

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最直接的一点是，马斯克没完没了地减持特斯拉的股票，卖了特斯拉就去买推特，于是很多分析人士就说，是因为马斯克减持特斯拉股票，引发了特斯拉股价大跌。

在本栏看来，马斯克这么不遗余力地减持特斯拉，只有两种可能，一是特斯拉公司的未来业绩将会不及预期；二是推特未来特别看好，而且比特斯拉更好。

从现在推特的情况看，并没有任何迹象表明推特有特别好的未来，但是特斯拉的股价却是一跌再跌，马斯克的做法有点像咱们很多的大股东，一边减持股票，一边说看好公司未来的业绩发展，但特斯拉股价却是实打实地下跌了一半。

无论是美股还是A股，实控人或者重要股东的减持行为，都会对市场投资情绪产生重大的导向作用，看不好看公司未来业绩发展并不是只靠嘴上说说，实控人的减持与增持行为更能直接左右股民的投资判断。

另外一个原因，新能源汽车在短期内发展过快，整个行业的爆发式发展带给企业更多的机遇，但同时也在资本市场累积了一定的泡沫，这些估值泡沫有调整消化的需要。毕竟从全球范围看，电动车对于燃油车市场的挤占已经达到了无以复加的程度，而且电动车的大发展，让上游锂资源的供应压力凸显，锂价一涨再涨，这些都在压缩着电动车厂商的利润空间，所以从整个电动车行业来看，增长水平也有放缓的需要。

具体到二级市场，无论是美股还是A股，新能源汽车以及行业上下游企业的股票都在过去两三年遭遇了猛烈的炒作，对于投资机构而言，在丰厚的获利之后，也具备较强的套现离场需求，这无疑也让特斯拉股价大幅承压。

第三个原因就是中国新能源车企快速崛起对特斯拉构成了巨大的威胁。

最近几年，中国的新能源汽车行业无疑是发展最快的，中国的新能源汽车企业不仅快速抢占了国内许多燃油车的市场，同时还能大量出口，这些都让特斯拉的发展陷入了瓶颈，从性能、价格、安全性等指标衡量，部分国内的电动汽车性价比远远优于特斯拉，那么未来如果电动汽车的增长出现回落，特斯拉将会首当其冲。

当然，对于国内的电动汽车行业，也同样是机遇与压力并存。巴菲特大幅减持比亚迪(002594)，这也说明巴菲特对于电动车行业存在不乐观的预估。但是从中国市场的电动车发展看，中国的新能源汽车仍有很大的发展空间，只不过车企之间也会有良性的竞争，这就是说，未来中国的电动汽车行业虽然不排除有个别企业将会出现业绩增速放缓甚至被淘汰，但是整个行业的发展还是很有前景的。

对于A股市场的投资者，也要认真研究各家车企的业绩和成长性，其中孰优孰劣将能产生巨大的财富差异。

北京商报评论员 周科竞

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