每经记者 张斯

　　在经历数月停牌之后，6月20日晚间掌趣科技发出复牌公告，宣布掌趣科技获得腾讯投资2%股权，并公布员工持股计划，终止重大资产重组，掌趣科技也成为第一家获得腾讯投资的A股游戏企业。对此次双方战略入股，某券商传媒分析师对《每日经济新闻》表示，腾讯是在进一步与国内优秀的有研发能力的企业进行深度绑定的合作，其重点看中掌趣科技的研发和IP能力，对掌趣市值来说，短期会是一个明显的催化，长期来看会有一个比较不错的表现。

　　而值得注意的是，此番腾讯入股掌趣科技发生在去年8月，姚文彬辞去董事长等职务之后。借此次腾讯战略入股的契机，姚文彬首次对媒体发声，他在接受《每日经济新闻》独家采访时主动谈起了其辞职背后的心路历程。

　　此外，在问及此次腾讯战略入股的前因后果及背景时，姚文彬表示，“这一次腾讯可以投资掌趣，是新一代管理层的功劳，这件事情证明了未来一定是产品驱动型公司的天下。” 在姚文彬看来，游戏行业已从资本运作时代发展到了产品驱动时代，企业的发展只有顺应它的变化，才能永远立于不败。

　　与腾讯从产品合作到战略入股

　　公告显示，为引入重要战略合作伙伴腾讯，姚文彬拟通过大宗交易转让55,417,497股，具体受让方为林芝腾讯科技有限公司(以下简称“林芝腾讯”，为深圳市腾讯产业投资基金有限公司的全资子公司)，本次交易完成后，林芝腾讯将持有掌趣科技55,417,497股，占公司总股本的2.00%。

　　众所周知，QQ、微信和应用宝是腾讯游戏的三大渠道，其中微信月活8.89亿，应用宝的月活1.84亿。渠道优势使得腾讯在流水分配方面获得了强势地位。中信研究指出，游戏是腾讯的业务“生态系统”中的核心变现产品，依托核心社交产品的海量用户基础，一直采用代理形式，与国内众多研发商有着良好合作，保证了后续优秀产品的供给。

　　正因此，对本次腾讯入股的战略考虑，上述券商传媒分析师认为，腾讯今年来投资了很多有优质研发能力的公司，一方面是充分实现资源合作的最大化;另一方面也是进一步为游戏产品的来源提供保障，所以腾讯入股其实也是对掌趣产品能力的认可。

　　该分析人士进一步指出，腾讯看重掌趣的产品研发能力。掌趣是国内比较知名的游戏研发商，之前收购的玩蟹科技、天马时空等公司都是有精品产品研发能力的。同时也看重掌趣手里的一些优质IP资源，包括天马时空拥有的《奇迹》IP等。腾讯战投掌趣与他投资西山居的逻辑差不多，也是看中一些优质IP，比如《剑侠情缘》。

　　“与腾讯的合作首先是业务基础，没业务没人跟你谈资本，掌趣的优势就在于过硬的研发实力，像《全民奇迹》和《拳皇》都是行业标杆。”姚文彬透露，掌趣和腾讯合作的《奇迹觉醒》、“英雄无敌”手游是公司今年的重点产品，包括邓攀、刘惠城、叶凯团队都是这些系列的骨灰级玩家。

　　“凭心而论，我真谈不成这个事，他们和腾讯之间的交流是发自内心地谈产品，对方对你产品认可，才是最好的敲门砖。从战略角度上来讲，腾讯是业内领先的平台型公司，而掌趣则长于研发及资源整合，我认为腾讯的入股是研发+平台强强联合的双赢结果。”谈起腾讯战略入股的前因后果及背景时，姚文彬多次表现出对掌趣新一代管理团队的认可。

　　在他看来，游戏产业大环境已经与2012年、2013年粗放式发展不一样了，那时候可以资本驱动，并购好团队，而如今一家公司如果不是产品导向型就没价值。如果以姚文彬为代表的管理层是掌趣的第一代领导人，12年一个周期，那下一代领导人一定是产品及业务导向型人才。

　　当下，手游研发市场呈双寡头格局，2016年腾讯和网易两家公司收入占比超过六成。东兴证券研报指出，手游行业研运一体化，全产业链布局成趋势。随着用户的流量向少量优质游戏集中，行业进入精品化竞争的阶段。

　　优质游戏产品能为企业带来的收入能力的提升已毋庸置疑，近期腾讯的爆款游戏《王者荣耀》预计全年将为腾讯贡献超270亿收入，占2016年整个移动游戏行业收入的33%。业内分析人士认为，腾讯拥有中国最庞大的互联网平台，和掌趣科技有着天然的互补性，此次投资之后，不仅意味着掌趣完成了全产业链的搭建，更代表着腾讯也因此加强了后续优秀产品的供给，将携手掌趣进一步提升市占份额。

　　“离职，必须突破‘我’的瓶颈”

　　从姚文彬的话中，能够感受到掌趣科技两届管理层在定位和风格上的变化，这是基于他在2016年8月选择辞去掌趣科技董事长、董事及董事会战略委员会主任委员等职务。对于其退位让贤背后的真实原因，姚文彬也作出了回答。

　　“我是一个偏战略型、偏资本型，偏管理型的人才。一个公司的瓶颈，就是企业一把手最不擅长的东西，所以我要么选择“自我突破”，要么“举能让贤”。而我现在已经没办法再去弄游戏产品研发，因此让业务及游戏研发型人才当有绝对话语权的人，这个公司就突破瓶颈了，我必须得突破“我”这个瓶颈，这正是我在去年选择辞职的重要原因之一。”

　　事实上，多数人注意到了姚文彬的激流勇退，满眼的不理解，却鲜有人注意到2016年同是掌趣成立的第12年。在中国传统中，12年是一个轮回。在姚文彬眼中，更代表着一家企业的传承。而引领者如何再持续引领自己亲手创立的企业走过下一个12年，姚文彬选择了“举能让贤”。

　　在姚文彬看来，游戏行业从PC到手游、从2G到5G、从月流水百万的游戏到现在日流水过亿，与十年前相比发生着翻天覆地的变化，行业已从资本运作时代发展到了产品驱动时代，企业的发展只有顺应它的变化，才能永远立于不败。

　　“这个位置只要我不离开，就永远是我的烙印，因为我是最大股东，重大的方向及决策最终还是得听我的，而我想变的是掌趣未来发展方向。我离职，很多人以为公司的事我不管了，这是两个完全不同的概念。” 他表示，“像腾讯投资这个事，我不能干涉，但我是关注的，甚至在一些管理的过程中也要‘扶上马送一程’， 这个过程需要有一两年的稳定期。”

　　姚文彬认为，“扶上马送一程”这个过程是非常必要的，这个过程新团队是不是能够按其当年离职的设想去一步一个脚印地走，能不能确定掌趣的第二代是以产品研发、产品发行、业务导向的干部走到管理团队上来，都需要时间。

　　此外，在姚文彬看来，企业管理层的更换是符合企业成长规律的。从小型创业公司到大型上市公司，每个阶段都需要最合适的团队去适应这个企业当下的竞争环境，掌趣未来一定是要在不断地变化调整中寻求发展。

　　员工持股计划推动企业融合

　　在本次复牌公告中，掌趣科技同时公布了员工持股计划，指出为了进一步激励核心人员，姚文彬拟转让不超过5,200万股股票(占公司总股本1.88%)给公司拟设立的员工持股计划，并为员工持股计划提供资金支持，在员工持股计划草案获得股东大会批准后实施。

　　掌趣科技成立于2004年8月，2010年华谊兄弟以1.485亿元的价格购得掌趣科技22%的股权，成为其第二大股东。2012年5月，掌趣科技于深圳证券交易所创业板挂牌上市，成为国内首家上市的手游公司。

　　自上市之后，收购似乎成为掌趣科技高速发展的一个重要战略，也曾被市场亲切的形容为“停牌王”。2014年，掌趣确立了“精品化、泛娱乐化、平台化、全球化”的战略，在“内生增长”的基础上，加强“外延发展”，持续投资、并购有发展潜力的公司及团队。动网先锋、玩蟹科技、上游网络、天马时空等行业领军企业先后加入掌趣科技，并战略投资了Unity Software Inc、欢瑞世纪等公司。

　　至此，公司旗下拥有多款流水表现出色的手游产品，游戏研发综合实力保持在国内前 三。其中，由玩蟹科技研发的《拳皇98终极之战OL》最新月流水2亿元，大陆地区流水8000多万;子公司天马时空研发的《全民奇迹》最新月流水2.6亿元。此外掌趣科技还拥有《不良人》等诸多优质产品，自 2015年2季度起，公司已成为国内手游研发商前三甲，并将长期保持在第一梯队。

　　同时也为公司带来了良好的收入增长，据财报数据显示，掌趣科技2016年年度业绩显示，公司实现营业约18.55亿元，比上年同期增长65.04%;归属于母公司股东净利润约5.09亿元，比上年同期增长8.12%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.19元(含税)。

　　显然，“内生增长+外延发展”使掌趣投资并购了多家企业，也取得了规模性增长。但如何整合这些被并购过来的企业也是外界很关注的一件事。

　　在姚文彬看来，全球五百强的海外企业很大一部分都是靠并购做大做强的。某些国际游戏巨头从90年代初上市，直到现在并购了上百家企业，随后形成了非常成熟的职业经理人机制，并购以后的整合是一个持续的话题。

　　“深层次融合的问题需要有一些革命性的动作，我也在不断推动这个事情，包括我辞职是第一步。”对此，姚文彬表示，“管理层在不断调整，下一步还会有更深层次的融合，包括合并的管理团队的融入。所以我说，‘扶上马送一程’这个过程至少需要用两到三年时间完成，这次做员工持股计划，也是尝试的其中一步，还会有更多的激励机制和股权安排。”

关键词 腾讯 天然 战略